Карьера Айшварии началась с получения звания Мисс Индия в 1994 году, а также Мисс Мира в этом же году. Проведя год после получения высоких наград в Лондоне, она становится профессиональной моделью, , Coca-Cola и бриллианты DeBeers. Индийские кинокомпании не могли не заметить яркую внешность красавицы с нетипичными для индийской актрисы серо-голубыми глазами, и вскоре Рай дебютирует в фильме «Iruvar» (1997), получившем награду как «Лучший фильм» на международном кинофестивале в Белграде. Ее дебют в Болливуде в фильме «И они полюбили друг друга» не принес коммерческого успеха и не получил признания критиков. Однако уже следующая кинолента «Невинная ложь» (1998) ознаменовала начало успешной карьеры актрисы и принесла ей премию как лучшей дебютантке, открыв череду из более ста последующих премий актрисы. В 2002 году с участием Рай был снят самый успешный за всю историю Болливуда на тот момент фильм «Девдас», побивший в прокате рекорды по кассовым сборам как в Индии, так и в США и получивший право на специальный показ в рамках Каннского фестиваля 2002 года. С тех пор дорога в Голливуд для экзотической красавицы была выложена цветами. Снимаясь в англоязычных картинах, она уже может себе позволить выбирать роли и свободно отказаться от участия в исторической эпопее «Троя», считая проект неподходящим для ее амплуа, поскольку она выбирает героинь, похожих на женщину, живущую в ней самой, не стесняясь наивности тематики большинства ее фильмов. В 2003 году она стала первой индийской актрисой, приглашенной в жюри.
Сейчас Рай, названная в 2005 году самой красивой женщиной мира, является самой высокооплачиваемой актрисой Болливуда, умудряясь сохранять при этом естественное обаяние скромности.
